Is bitcoin een bubbel? Drie grafische afbeeldingen om te begrijpen
Het digitale motto vliegt van records naar records. Veel waarnemers waarschuwen voor het risico van een luchtbel.
Een bubbel kan alleen worden herkend als deze uitbreekt, zeggen ze. Met bitcoin zijn waarnemers er echter van overtuigd dat cryptocurrency een puur speculatief voordeel is. De stijging komt niet overeen met fundamentele gegevens van de markt, en de cursussen gaan rechtstreeks naar een massale correctie. Sommigen aarzelen niet om de grootste zeepbel uit de geschiedenis te zien. Hier zijn drie grafieken om de waanzin die bitcoin en andere cryptocurrencies in beslag heeft genomen in het juiste perspectief te plaatsen.
-1- Het klassieke model van een bubbel
Robert Shiller, Nobelprijswinnaar in 2013, is een specialist in bellenverschijnselen. Hij heeft met name een boek geschreven over 'Irrationele uitbundigheid' van de markten, verwijzend naar de opmerkingen van Fed-baas Alan Greenspan in 1997. In zijn boek, dat enkele maanden voor de dotcom-zeepbel werd gepubliceerd, schatte de econoom dat de aandelenmarkten overgewaardeerd waren.
In 2005 publiceert Robert Shiller een nieuwe editie met de vastgoedmarkt die hij ook op een te hoog niveau beschouwt. Van 2007 verschijnen de eerste tekenen van kraken voor de grote financiële crisis in 2008. Vandaag is Shiller erg geïnteresseerd in cryptocurrencies.
In een interview op de website Quartz, de econoom van mening dat het beste voorbeeld van de bel punt is de Bitcoin. Hij dringt aan op de "verhalen vertellen" van het motto. Een creatie door een mysterieuze Satoshi Nakamoto, het vliegen buiten van een centrale bank, het onvermogen van overheden om te regelen ... kortom, een motto dat perfect past bij de sfeer van de post-financiële crisis tijden.
De klassieke fasen van een bubbel. - Wikimedia
Juist in de nasleep van de financiële crisis heeft de econoom Jean-Paul Rodrigue de bovenstaande grafiek ontwikkeld die de fasen van een bubbel beschrijft, van de formatie tot de burst. Als je het vergelijkt met bitcoin, verschijnt het motto als een cartoonvoorbeeld van een bubbel in formatie. Na het opstijgen in 2013 ondervond hij een eerste correctie in 2014. Het is met toenemende media-aandacht en persoonlijke aandacht dat Bitcoin sinds 2017 een explosieve groei begint te vertonen.
De prijs van Bitcoin in dollars. - Coindesk
-2- De snelste bubbel uit de geschiedenis
Een andere grafiek heeft veel rondgeleid in de cryptocurrency-gemeenschap. Hij vergelijkt de evolutie van de prijs van bitcoin met die van andere indices die een bubbel hebben gevormd. Dit heeft vele debatten - zoals hier - doen rijzen over het aantal jaren om te onthouden voor bitcoin, of de schaal om te gebruiken - logaritmisch of niet.
Charles Schwab
Afgezien van deze debatten, door het observeren van de vorige bubbels, die van onroerend goed of de internetbubbel, merken we dat ze jarenlang zijn gegroeid voor 10 voordat ze barsten. Op deze 10-jaren hebben ze 1.000% opgepompt. Hoe zit het met bitcoin? Sinds het dieptepunt van 2015 160-dollars van medio januari, is er amper twee jaar, hij nam 1.360% tot bijna 17.000-dollars. Vanuit dit oogpunt zou bitcoin een van de snelste bubbels uit de geschiedenis zijn.
-3- Als het een bubbel is, is het dan gevaarlijk voor de wereldeconomie?
Het eerste ding om in gedachten te houden is dat zelfs als de bubbel zou barsten, de digitale valuta niet zou verdwijnen. Amazon of Apple zijn allebei door de dotcom-zeepbel gegaan. Het tweede ding is om het gewicht van bitcoin te meten om de potentiële schok van een valutacrash beter te begrijpen. In dit geval is de totale kapitalisatie van cryptografische valuta volgens de MarketCoinCap-site meer dan 400 miljard. Bitcoin alleen ligt dicht bij 260 miljard.
Deze cijfers lijken misschien enorm, maar in de financiële wereld is dit niet indrukwekkend. Op de valutamarkten wordt het equivalent van 5.100 miljard dollar dagelijks verhandeld. De wereldwijde marktkapitalisatie is 78.000 miljard. Ten tijde van de subprime-crisis naderde de Amerikaanse schuld van huishoudens 13.000 miljard.
De kapitalisatie van cryptocurrencies grenst aan 420 miljarden dollars. - CoinMarketCap.com
In werkelijkheid, meer dan de omvang, komt het gevaar vooral voort uit de verbanden tussen actoren via afgeleiden. Zo heeft het kleine hedgefonds Long Term Capital Management (LTCM) de wereldmarkten in 1998 in zijn bijna-faillissement geschokt. LTCM, dat een sterk hefboomeffect had, was zeer verbonden met de banken die onderling verbonden zijn en de hele economie financieren.
Hetzelfde geldt voor de crisis "subprime": het bedrag van de subprime-schuld in de VS was relatief klein, maar het heeft de gehele Amerikaanse kredietmarkt en de hele planeet besmet wordt gemengd met andere activa in complexe derivaten door middel van securitisatie.
Op dit moment financieren weinig bedrijven bitcoins en bij gebrek aan officiële noteringen op erkende beurzen is het nog steeds moeilijk om bitcoin-derivaten te ontwikkelen. Maar dat zou in de komende tijden moeten veranderen. De CME-groep bereidt zich inderdaad voor op het lanceren van een termijncontract voor de digitale valuta.
Etienne Goetz
Daarnaast bewerken, een video van 30 minuten om te zien om de belangstelling van crypto valuta's te begrijpen:
Gebruik de ondertiteling en de automatische vertaling in het Frans ...